2023年下半年以來，中國光伏主產(chǎn)業(yè)鏈陷入典型的“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)：價(jià)格快速下跌，企業(yè)持續(xù)虧損，行業(yè)盈利能力大幅削弱。表面看，這是價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)能出清；更深層看，它正在傷害中國光伏最核心的長(zhǎng)期能力——研發(fā)投入和技術(shù)迭代。本文以31家光伏主產(chǎn)業(yè)鏈A股上市公司2019年以來的研發(fā)投入、營業(yè)收入等數(shù)據(jù)為樣本，分析內(nèi)卷如何通過三條路徑傳導(dǎo)至技術(shù)端：價(jià)格下跌壓縮營收基數(shù)，研發(fā)預(yù)算被動(dòng)收緊；研發(fā)成果落地產(chǎn)線后因開工率不足，資產(chǎn)減值倒扣企業(yè)盈利；虧損壓力下企業(yè)轉(zhuǎn)向�，F(xiàn)金流，長(zhǎng)期研發(fā)和中試投入被迫讓位。數(shù)據(jù)顯示，31家企業(yè)研發(fā)投入在2023年達(dá)到394.9億元高點(diǎn)后，2025年降至213.7億元，兩年下降約45.9%；同期TOPCon、HJT等主流技術(shù)路線效率提升速度也出現(xiàn)放緩。光伏是我國少有的實(shí)現(xiàn)端到端自主可控、已實(shí)現(xiàn)國內(nèi)、國外雙循環(huán)且占據(jù)全球領(lǐng)先地位的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，內(nèi)卷引發(fā)的創(chuàng)新能力弱化，將直接削弱我國新能源產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期全球競(jìng)爭(zhēng)力。

**一、光伏行業(yè)陷入“越虧越產(chǎn)、越產(chǎn)越虧”的惡性循環(huán)**

“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)對(duì)于光伏行業(yè)而言，其癥結(jié)在于，價(jià)格已經(jīng)連續(xù)2年下跌，行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)大面積虧損，企業(yè)卻仍然在加碼產(chǎn)能、擴(kuò)大出貨、爭(zhēng)奪訂單和市場(chǎng)份額，最終形成“越虧越產(chǎn)、越產(chǎn)越虧”的惡性循環(huán)。

數(shù)據(jù)可以說明這種競(jìng)爭(zhēng)有多極端。2023年初至今，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體步入下行通道。作為產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格風(fēng)向標(biāo)，多晶硅價(jià)格從2023年近240元/kg，歷經(jīng)多輪漲跌后回落至目前的36元/kg附近，累計(jì)跌幅超過80%；硅片跌幅約74%，電池片與組件跌幅均在60%以上。而與此同時(shí)，31家主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能卻還在不斷增加，根據(jù)企業(yè)財(cái)報(bào)，2025年各企業(yè)固定資產(chǎn)中機(jī)械設(shè)備原值達(dá)到3844.1億元，相較2023年增長(zhǎng)30.7%。

結(jié)果是行業(yè)的集體失血。2023年31家光伏主產(chǎn)業(yè)鏈上市公司合計(jì)凈利潤(rùn)為700億元，而2024年迅速轉(zhuǎn)為虧損571億元，2025年虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至589億元；2026年一季度，31家企業(yè)合計(jì)虧損122億元，仍處于明顯虧損狀態(tài)。換言之，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈正在把上一輪高景氣周期積累的利潤(rùn)快速吐回去。

**二、最可量化的影響：全行業(yè)研發(fā)錢包被掏空**

"內(nèi)卷式"惡性競(jìng)爭(zhēng)最容易被忽視、但也最具長(zhǎng)期破壞性的影響，是它正在直接掏空全行業(yè)的研發(fā)錢包。我們以全口徑研發(fā)投入(包括費(fèi)用化、資本化以及"研發(fā)活動(dòng)形成產(chǎn)品對(duì)應(yīng)成本"等口徑)為衡量標(biāo)準(zhǔn)，31家企業(yè)自2019年以來的軌跡清晰呈現(xiàn)出"先漲后崩"的特征。

圖3數(shù)據(jù)顯示，2023年是中國光伏行業(yè)研發(fā)投入的絕對(duì)頂峰。31家光伏主產(chǎn)業(yè)鏈上市公司2023年研發(fā)投入合計(jì)達(dá)到395億元，2024年下降至281億元，2025年進(jìn)一步下降至214億元。也就是說，短短兩年時(shí)間，31家企業(yè)研發(fā)投入減少181億元，降幅約45.9%。從頭部企業(yè)層面看，2023年至2025年，頭部企業(yè)研發(fā)投入下降幅度普遍在20%水平，部分企業(yè)甚至達(dá)到80%、70%的水平。

從研發(fā)投入占比看，行業(yè)研發(fā)強(qiáng)度正在回落。2021年以來，31家主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入比重基本維持在4%以上，2021—2024年分別為4.78%、4.51%、4.31%和4.40%。但隨著2023年以來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、企業(yè)虧損承壓，2025年該比例降至3.98%，為近五年來首次跌破4%。這些變化說明，在價(jià)格下行和虧損壓力下，一些企業(yè)已經(jīng)不是簡(jiǎn)單壓縮研發(fā)金額，而是直接降低了研發(fā)優(yōu)先級(jí)。

**三、影響的傳導(dǎo)鏈：從價(jià)格戰(zhàn)到技術(shù)失血**

"內(nèi)卷式"惡性競(jìng)爭(zhēng)從價(jià)格層面開始，但其影響沿著三條清晰的傳導(dǎo)鏈，最終落到研發(fā)與技術(shù)儲(chǔ)備上。理解這條傳導(dǎo)鏈，是理解為什么"內(nèi)卷"必須被糾正的關(guān)鍵。

傳導(dǎo)鏈一：價(jià)格腰斬→營收基數(shù)縮水→研發(fā)預(yù)算自動(dòng)收緊

"內(nèi)卷式"競(jìng)爭(zhēng)首先沖擊的是價(jià)格，然后通過價(jià)格沖擊量與價(jià)的乘積——即營收。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，光伏31家主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)2025年?duì)I業(yè)收入均較2023年頂峰下降41.4%（如圖5），其中主要頭部企業(yè)下降幅度基本在39%-45%。對(duì)企業(yè)而言，研發(fā)預(yù)算在多數(shù)企業(yè)的內(nèi)部預(yù)算邏輯中，是以"營收的某個(gè)比例"做年度配置的。營收砍40%，意味著即使保持研發(fā)率不變，絕對(duì)額也會(huì)同步下降40%。這是被動(dòng)的、機(jī)械的研發(fā)收縮——企業(yè)管理層甚至不需要做出"砍研發(fā)"的主觀決定，研發(fā)預(yù)算就會(huì)被內(nèi)卷的價(jià)格戰(zhàn)自動(dòng)拖下臺(tái)階。

傳導(dǎo)鏈二：研發(fā)成果落地→產(chǎn)線開工率不足→資產(chǎn)減值倒扣企業(yè)盈利

內(nèi)卷不只壓縮當(dāng)期研發(fā)，也會(huì)反過來傷害已經(jīng)落地的研發(fā)成果。研發(fā)不是只停留在實(shí)驗(yàn)室里。它最后要變成產(chǎn)品、工藝、設(shè)備和產(chǎn)線。過去幾年，光伏企業(yè)投入大量研發(fā)，建設(shè)了一批更高效率、更高功率、更低成本的新產(chǎn)線。正常情況下，這些產(chǎn)線應(yīng)該靠更高出貨、更好價(jià)格和更高利潤(rùn)來收回投入。但內(nèi)卷把這個(gè)鏈條打斷了。產(chǎn)品價(jià)格被打穿后，先進(jìn)產(chǎn)線也很難賺到錢。產(chǎn)線建起來了，但開工率不足；產(chǎn)品做出來了，但價(jià)格不夠高；設(shè)備還在，利潤(rùn)卻回不來。研發(fā)成果已經(jīng)落地，但市場(chǎng)沒有給它足夠的回報(bào)。

這時(shí)候，資產(chǎn)減值就出現(xiàn)了。這里的資產(chǎn)減值，主要指固定資產(chǎn)減值。它不是普通折舊。普通折舊是設(shè)備正常變舊。固定資產(chǎn)減值是產(chǎn)線未來賺不到原來預(yù)期的錢了，賬面價(jià)值必須被打下來。數(shù)據(jù)也能說明這個(gè)問題。2024年，31家主產(chǎn)業(yè)鏈上市公司固定資產(chǎn)減值損失合計(jì)達(dá)到141.02億元，2025年仍有76.83億元（如圖6所示）。這意味著內(nèi)卷不僅壓制了當(dāng)期研發(fā)投入，還把過去若干年積累的研發(fā)成果在會(huì)計(jì)上"作廢"了一部分。

傳導(dǎo)鏈三：管理層短期主義抬頭→長(zhǎng)期投入讓位于現(xiàn)金流保命

"內(nèi)卷式"惡性競(jìng)爭(zhēng)還會(huì)改變企業(yè)管理層的注意力分配。在虧損周期里，管理層的優(yōu)先級(jí)從"長(zhǎng)期技術(shù)領(lǐng)先"轉(zhuǎn)向"現(xiàn)金流與負(fù)債率"，資本開支被普遍壓縮，前沿技術(shù)的中試線投資被推遲。

這種"短期主義"在前沿技術(shù)上尤其明顯。鈣鈦礦疊層、HJT銀包銅、儲(chǔ)能新型電芯等下一代技術(shù)，本應(yīng)該在2024-2025年完成中試到量產(chǎn)的關(guān)鍵過渡——但內(nèi)卷壓力下，行業(yè)普遍選擇"延遲投產(chǎn)"，中試線建設(shè)進(jìn)度大幅放緩。這種延遲的代價(jià)不會(huì)立即體現(xiàn)，但會(huì)在2027-2028年產(chǎn)品迭代周期到來時(shí)集中爆發(fā)。

**四、危害的三個(gè)具體面向**

危害一：中國光伏的技術(shù)領(lǐng)先窗口正在收窄

中國光伏過去十年拼搏出的全球領(lǐng)先地位，本質(zhì)上建立在技術(shù)迭代速度的領(lǐng)先——從多晶到單晶、從PERC到TOPCon、再到BC、鈣鈦礦疊層，每一輪迭代都是中國企業(yè)率先量產(chǎn)。這種領(lǐng)先依賴于持續(xù)的高強(qiáng)度研發(fā)投入，尤其是下一代技術(shù)的"前瞻性投入"。

2023-2025年研發(fā)投入累計(jì)下降近一半，意味著2026-2028年的技術(shù)儲(chǔ)備將明顯薄于此前周期。在歐美企業(yè)借機(jī)重啟光伏制造、印度逐步建立完整產(chǎn)業(yè)鏈、東南亞承接產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的全球大背景下，“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⒖焖偾治g中國光伏產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)十年積淀形成的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

危害二：產(chǎn)能錯(cuò)配加劇，真正應(yīng)出清的反而茍活

在一個(gè)非內(nèi)卷的健康市場(chǎng)，價(jià)格信號(hào)會(huì)引導(dǎo)落后產(chǎn)能優(yōu)先退出，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能獲得市場(chǎng)份額。但"內(nèi)卷式"競(jìng)爭(zhēng)扭曲了這個(gè)機(jī)制——當(dāng)所有企業(yè)都在虧損時(shí)，出清的不一定是技術(shù)落后者，而是現(xiàn)金流斷裂者。

這導(dǎo)致一個(gè)荒誕的結(jié)果：部分技術(shù)先進(jìn)但財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)激進(jìn)的企業(yè)可能被淘汰，部分技術(shù)落后但有地方政府輸血的產(chǎn)能反而茍活。這種逆向出清進(jìn)一步加劇了行業(yè)的"劣幣驅(qū)逐良幣"，讓真正應(yīng)該被市場(chǎng)獎(jiǎng)勵(lì)的技術(shù)投入，反而變成了財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

危害三：國際形象與貿(mào)易摩擦加劇

"內(nèi)卷式"惡性競(jìng)爭(zhēng)還在國際層面帶來副作用。當(dāng)中國企業(yè)以低于成本的價(jià)格在海外搶單時(shí)，直接觸發(fā)了歐美的貿(mào)易救濟(jì)措施——2024年以來，美國對(duì)東南亞四國光伏產(chǎn)品的反傾銷/反補(bǔ)貼稅率不斷加碼，歐盟啟動(dòng)新的市場(chǎng)扭曲審查，印度提高BCD關(guān)稅并擴(kuò)大ALMM名單。

每一次貿(mào)易保護(hù)措施的加碼，都給中國光伏的海外市場(chǎng)設(shè)置了新的門檻。需要清醒認(rèn)識(shí)的是，歐美等國對(duì)華光伏設(shè)限，本質(zhì)是出于遏制中國高端制造崛起、保護(hù)本土產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略考量，所謂“中國企業(yè)低價(jià)傾銷”更多是其公開說辭與法律借口，并非其發(fā)起限制的真實(shí)原因。盡管如此，國內(nèi)無序的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，確實(shí)讓這一借口顯得“表面合理”，客觀上授人以柄。換言之，內(nèi)卷不僅在國內(nèi)造成集體虧損，也在國際上削弱了行業(yè)應(yīng)對(duì)貿(mào)易壁壘的話語權(quán)與主動(dòng)權(quán)。

危害四：人才隊(duì)伍培養(yǎng)體系正在塌陷

內(nèi)卷對(duì)創(chuàng)新能力的傷害，不只體現(xiàn)在研發(fā)投入金額下降，也體現(xiàn)在研發(fā)人才隊(duì)伍的收縮。研發(fā)不是一筆簡(jiǎn)單的費(fèi)用，而是一套由工程師、技術(shù)專家、中試團(tuán)隊(duì)、工藝人員和項(xiàng)目管理人員共同構(gòu)成的長(zhǎng)期能力。數(shù)據(jù)顯示，31家光伏主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)研發(fā)人員數(shù)在2023年達(dá)到35451人， 2025年降至26863人，兩年減少8588人，降幅約24.2%。這說明，在價(jià)格下跌、虧損擴(kuò)大和現(xiàn)金流承壓的環(huán)境下，企業(yè)壓縮的不只是研發(fā)預(yù)算，也在壓縮支撐下一代技術(shù)迭代的人才基礎(chǔ)。

更嚴(yán)重的是，研發(fā)人員的流失不是短期成本項(xiàng)的減少，而是行業(yè)知識(shí)、工藝經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)組織能力的流失。一條產(chǎn)線可以重建，一臺(tái)設(shè)備可以買回來，但一支成熟研發(fā)隊(duì)伍的形成往往需要多年積累。一旦人才被迫轉(zhuǎn)崗、離開行業(yè)，過去幾年甚至十幾年形成的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)就會(huì)被打散，行業(yè)創(chuàng)新生態(tài)也會(huì)隨之變薄。換言之，內(nèi)卷正在把光伏行業(yè)從“技術(shù)競(jìng)賽”拖向“生存競(jìng)賽”：企業(yè)不再比誰更敢投未來，而是先想辦法活過當(dāng)下。這個(gè)變化如果持續(xù)下去，中國光伏的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將不只是研發(fā)投入下降，而是人才梯隊(duì)和技術(shù)組織能力同步削弱。

**五、"反內(nèi)卷"為什么是必須的**

光伏行業(yè)承載著數(shù)百萬人就業(yè)，帶動(dòng)著上萬億產(chǎn)值。這樣的產(chǎn)業(yè)，不能只看當(dāng)年利潤(rùn)，更要看它能不能繼續(xù)升級(jí)。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫曾指出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展本質(zhì)上是一個(gè)持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)推動(dòng)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程。中等收入陷阱的形成，正是因?yàn)橹械仁杖雵�家未能通過技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)比高收入國家更快的勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)。

我國作為發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，正處在跨越中等收入陷阱的關(guān)鍵階段，必須依靠光伏等支柱產(chǎn)業(yè)持續(xù)升級(jí)，提高產(chǎn)品附加值和全球競(jìng)爭(zhēng)力。所謂產(chǎn)業(yè)升級(jí)，最終不是抽象概念，而是要讓企業(yè)和勞動(dòng)者擺脫低附加值環(huán)節(jié)的約束：不再長(zhǎng)期依靠低價(jià)格、低利潤(rùn)和高強(qiáng)度投入?yún)⑴c競(jìng)爭(zhēng)，而是通過技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品升級(jí)，讓同樣的勞動(dòng)創(chuàng)造更高價(jià)值，讓工人能夠憑借更高技術(shù)含量、更高生產(chǎn)效率和更高產(chǎn)品附加值，獲得更高質(zhì)量的收入。

但“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)正在破壞光伏產(chǎn)業(yè)升級(jí)之路。

正常競(jìng)爭(zhēng)像賽跑。誰技術(shù)強(qiáng)，誰跑得快，誰就拉開差距。內(nèi)卷不是賽跑。內(nèi)卷是在賽道上互相拉扯。最后不是強(qiáng)者跑出來，而是所有企業(yè)都慢下來。

而與此同時(shí)，反觀海外企業(yè)，它們有政策保護(hù)，有本土溢價(jià)，也有更高利潤(rùn)市場(chǎng)空間。利潤(rùn)高，就敢投研發(fā)；現(xiàn)金流好，就敢賭下一代技術(shù)。反過來，中國企業(yè)如果長(zhǎng)期陷在低價(jià)內(nèi)卷里，賺不到錢，就不敢投研發(fā)，不敢建中試線，不敢押注新技術(shù)。這才是最危險(xiǎn)的地方。

不是今天誰的產(chǎn)能更多，而是誰更敢投未來。技術(shù)的飛輪效應(yīng)甚至可能將所有老舊產(chǎn)能“一夜作廢”。海外企業(yè)靠利潤(rùn)養(yǎng)研發(fā)，中國企業(yè)卻被內(nèi)卷逼著�，F(xiàn)金流。時(shí)間一長(zhǎng)，過去積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，就可能被一點(diǎn)點(diǎn)消耗。

所以，反內(nèi)卷為什么是必須的？

因?yàn)閮r(jià)格戰(zhàn)贏不了未來，技術(shù)才能贏得未來。如果一個(gè)行業(yè)把研發(fā)的錢打沒了，它就不是在降本，而是在透支產(chǎn)業(yè)的未來前景，企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，并掏空每位從業(yè)者所能夠分享到的產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。

作者： 來源：中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì) 責(zé)任編輯：admin