110GW

印度官方公布的年度組件制造產(chǎn)能

37億美元

2023年1月1日至2025年11月7日印度可再生能源企業(yè)IPO累計融資額

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五家印度大型上市光伏組件制造商過去三個季度均連續(xù)實現(xiàn)盈利

近期，印度光伏電池片與組件制造商Emmvee Photovoltaic Power完成首次公開募股(IPO)。該公司營收一直快速增長，但與同行相比債務(wù)水平更高、資本回報率更低。由于印度實施進口限制，印度頭部已上市光伏制造商的財務(wù)狀況似乎更為穩(wěn)健。這可能促使更多印度制造商尋求上市，但市場對Emmvee股票反應(yīng)冷淡或促使制造商三思。

隨著大部分銷量從老一代技術(shù)成功轉(zhuǎn)向隧穿氧化物鈍化接觸(TOPCon)組件，去年Emmvee營收突破2.5億美元。與此同時，來自前五大客戶的營收占比持續(xù)上升，第二季度達到86%。

與其他印度制造商將IPO募集資金用于新建工廠不同，Emmvee將上市所得用于削減債務(wù)。這可能源于該公司負債權(quán)益比高于其他印度上市光伏企業(yè)。該公司逾75%的未償借款來自印度可再生能源開發(fā)署，一家政府所有的綠色貸款機構(gòu)。

印度本土化政策助力國內(nèi)頭部制造商實現(xiàn)盈利與穩(wěn)健財務(wù)表現(xiàn)，與中國大型制造商正在經(jīng)歷的困境形成鮮明對比。但印度可能出現(xiàn)工廠停產(chǎn)與退出潮——本土產(chǎn)能過剩，中小制造商難以向上游擴張以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。

九家印度光伏制造商計劃在未來兩年內(nèi)上市。但Emmvee出現(xiàn)認購不足——與此前同類IPO的超高需求形成鮮明反差——可能使這些目標受挫。認購低迷或反映了清潔技術(shù)企業(yè)上市數(shù)量激增、宏觀經(jīng)濟環(huán)境動蕩，以及投資者更加關(guān)注企業(yè)財務(wù)狀況。





作者： 來源：彭博新能源財經(jīng) 責(zé)任編輯：jianping