531新政就像一針催化劑，顯著加速了光伏行業(yè)的風(fēng)云跌宕，特別是對(duì)于中國(guó)的下游光伏發(fā)電市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年531之前，全國(guó)重大電站交易，僅0.05GW。2018年531之后，全國(guó)重點(diǎn)電站交易11項(xiàng)，1.29GW。2019年一季度，也達(dá)到了0.516GW，前后交易量激增達(dá)到20倍、10倍。仔細(xì)觀察賣家多數(shù)是民營(yíng)光伏企業(yè)，那買家都是誰(shuí)呢？2018年7成電站的買家都有國(guó)資央企背景，2019年一季度，除一項(xiàng)海外電站出售給國(guó)外資產(chǎn)公司外，也全部都是國(guó)資背景。

回顧這幾年的電站交易歷史，也可以看到很明顯的趨勢(shì)（如下圖），下游光伏發(fā)電行業(yè)，集中度正在加速，主角也逐步開(kāi)始了變化。

乍一看，怎么有點(diǎn)像春秋戰(zhàn)國(guó)的劇情�。窟@里就有一個(gè)疑問(wèn)了，光伏電站到底應(yīng)該誰(shuí)來(lái)玩呢？誰(shuí)會(huì)成為真正的霸主呢？華夏能源網(wǎng)前幾日的一篇文章（“國(guó)”姓豪門(mén)是否適合迎娶“光伏發(fā)電”？| 論道光伏未來(lái)①）就曾經(jīng)提出，國(guó)資集團(tuán)不應(yīng)該成為中國(guó)光伏電站市場(chǎng)的主體。雖然作者也提出了很多的依據(jù)和理由，但我認(rèn)為還是有些牽強(qiáng)，特別是全文沒(méi)有對(duì)電站交易的現(xiàn)實(shí)大背景進(jìn)行剖析分析，脫離現(xiàn)實(shí)談發(fā)展毫無(wú)意義。

要研究這些問(wèn)題，我們還是要從回顧中國(guó)光伏電站的歷史開(kāi)始：

一、 回顧歷史——中國(guó)光伏的理想與現(xiàn)實(shí)

一 、中國(guó)光伏發(fā)電歷史

我國(guó)的光伏制造業(yè)，作為一個(gè)全球矚目的戰(zhàn)略行業(yè)，最早完全依托于海外市場(chǎng)，獲得了非�？焖俚脑鲩L(zhǎng)，但隨著海外的雙反與萎縮，行業(yè)逐步遇到困難。結(jié)合中國(guó)在國(guó)際上做出的減排承諾，中國(guó)逐步開(kāi)啟了自己的光伏發(fā)電市場(chǎng)。

中國(guó)光伏電站市場(chǎng)的正式啟動(dòng)，是從2010年的“金太陽(yáng)工程”開(kāi)始的，但真正爆發(fā)是2013年光伏標(biāo)桿電價(jià)補(bǔ)貼政策出臺(tái)后，中國(guó)光伏發(fā)電一躍位居世界首位，持續(xù)至今。2017年新增裝機(jī)甚至達(dá)到了全球的54.7%。就算去年531新政下“光伏寒冬”，仍然達(dá)到了40%。

作者是2013年加入的光伏行業(yè)的，說(shuō)到當(dāng)時(shí)我對(duì)中國(guó)光伏發(fā)電市場(chǎng)的感受，可以用一個(gè)字來(lái)形容——“搶”。搶項(xiàng)目（路條）、搶屋頂、搶并網(wǎng)（630）、搶人才（開(kāi)發(fā)人員、項(xiàng)目管理人員、技術(shù)人員）。

當(dāng)時(shí)中國(guó)光伏電站開(kāi)發(fā)投資的主力就是民營(yíng)光伏制造集團(tuán)，大家普遍的思路就是：我懂光伏我專業(yè)——我有產(chǎn)品和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)——搶先開(kāi)發(fā)投資電站——搶市場(chǎng)占有率、形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)——電站資產(chǎn)上市證卷化——獲取高額回報(bào)。

這樣做的好處也是很明顯的：1，按照測(cè)算投資光伏電站（加上國(guó)家補(bǔ)貼）可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定高額收益，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目甚至可以達(dá)到20%以上收益，如果利用金融杠桿，收益甚至可以更高。2，可以顯著帶動(dòng)自身的組件、逆變器等的銷售。3，可以做大自身資產(chǎn)和營(yíng)業(yè)額。4，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域、擺脫單一的制造業(yè)局限。

這樣一舉多得的事情當(dāng)然要做了，一時(shí)間一個(gè)新的中國(guó)奇跡產(chǎn)生了，除了2014、2015年幾乎每年都是100%左右的高速增長(zhǎng)。多數(shù)傳統(tǒng)光伏制造集團(tuán)，包括地方新能源企業(yè)，都加入了這場(chǎng)競(jìng)賽。

二 理想與現(xiàn)實(shí)的差距

人們常說(shuō)，理想很豐滿現(xiàn)實(shí)很骨感�！把a(bǔ)貼拖欠”、“棄光限電”、“居高不下的非技術(shù)成本”成為光伏現(xiàn)實(shí)中的三座大山。

補(bǔ)貼拖欠

經(jīng)過(guò)16、17年的電站建設(shè)高潮過(guò)后，出乎政府的預(yù)期的高速增長(zhǎng)，導(dǎo)致補(bǔ)貼無(wú)法及時(shí)到位，據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)，國(guó)家累計(jì)拖欠光伏補(bǔ)貼超600億元，其中光協(xié)鑫一家就拖欠總計(jì)高達(dá)62億。補(bǔ)貼平均拖欠時(shí)間在1.5年-2年左右。

棄光限電

光伏由于其發(fā)電量的波動(dòng)性，對(duì)于電網(wǎng)有較高的消納調(diào)節(jié)峰谷的要求，但過(guò)去幾年光伏電站集中區(qū)域，往往是我國(guó)電力基礎(chǔ)薄弱區(qū)域，消納調(diào)峰能力本來(lái)就弱，再加上地方對(duì)于火電的相應(yīng)保護(hù)，就造成了西北五省棄光率居高不下，據(jù)統(tǒng)計(jì)2017年新疆、甘肅兩省的棄光率分別達(dá)到21.6%和20.8%。棄光的部分，可都是電站的純利啊！

居高不下的非技術(shù)成本

目前非技術(shù)成本已經(jīng)占到總投資成本的20%以上，算到電價(jià)上面至少1毛錢。其中包括了土地成本，電網(wǎng)接入成本，財(cái)務(wù)成本等等。

土地成本，近年由于消納、限電等因素，近年來(lái)光伏電站普遍轉(zhuǎn)移到土地相對(duì)緊張的中東部地區(qū)，土地租金普遍達(dá)到1000元/畝以上。有的地方甚至還要一次性繳納10年、甚至20年的土地租金，加上部分地區(qū)需要繳納的2-10元/平米不等的土地稅費(fèi)。折算下來(lái)，一個(gè)占地300畝的10MW電站，每年土地相關(guān)支出就達(dá)到80 - 300萬(wàn)，20年下來(lái)就是1600萬(wàn)-6億元。而10MW電站的年發(fā)電收益也僅僅是600萬(wàn) - 800萬(wàn)，這將極大減少電站的收益水平。

電網(wǎng)接入費(fèi)用，包括了接入審查及批復(fù)相關(guān)費(fèi)用、送出線路建設(shè)成本、送出線路征地費(fèi)用、匯集站升壓站建設(shè)成本、改造擴(kuò)容費(fèi)用等，投資大約為0.1~0.5元/W，大型電站往往動(dòng)輒上千萬(wàn)甚至上億，而這些很多本該是由當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)企業(yè)承擔(dān)建設(shè)的，雖然電網(wǎng)也承諾將進(jìn)行回購(gòu)，但是從近年來(lái)實(shí)際情況上看，目前為止實(shí)際回購(gòu)的比例是很低的。

資金成本，這個(gè)其實(shí)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的普遍困難，相對(duì)國(guó)外2-3%的平均融資成本，國(guó)內(nèi)的政策性貸款利率也可以達(dá)到3-5%，但實(shí)際上看大部分民營(yíng)企業(yè)是很難享受到的，往往融資成本要達(dá)到10%左右。這對(duì)于資金密集型的行業(yè)，影響是十分巨大的。

雖然，國(guó)家對(duì)于降低非技術(shù)成本上，已經(jīng)做出了巨大的努力，但是距離真正解決還有很長(zhǎng)的路要走。

三座大山的存在，不僅直接降低了光伏電站收益水平和現(xiàn)金流，“補(bǔ)貼拖欠”、“棄光限電”、“土地稅費(fèi)”的不確定性，更是直接削弱了金融機(jī)構(gòu)對(duì)于光伏的信心和電站資產(chǎn)化能力。不僅讓企業(yè)融資變得更加困難，而且更是直接破滅了眾多下游光伏企業(yè)戰(zhàn)略構(gòu)想中最重要的一環(huán)“電站資產(chǎn)上市、證券化”的戰(zhàn)略設(shè)想。直接導(dǎo)致了眾多涉足光伏下游業(yè)務(wù)的光伏制造企業(yè)，紛紛陷入現(xiàn)金流短缺的泥潭。

531新政，對(duì)于制造業(yè)的壓力驟增，面對(duì)生存的壓力，以及面對(duì)現(xiàn)實(shí)的冷靜戰(zhàn)略反思后，造就了531之后的電站易主頻頻。